PG电子“果链企业”对苹果可谓既爱又恨，正在蜜月的盈利开释期，果链公司趁势高速拉长，股价和事迹迎来戴维斯双击。但一朝遗失苹果这一大客户，合系公司登时陷入了一个事迹和估值双双失速的狼狈景色。

　　可是正所谓危中有机，看待歌尔来说被苹果砍单虽然很疾苦，但从另一个角度来说也是一次解脱苹果依赖症的机遇。正在这背后，环节的是歌尔的智能硬件交易能否增加遗失苹果带来的耗损。

　　歌尔股份2022年报显示，公司主营收入1048.94亿元，同比上升34.1%；归母净利润17.49亿元，同比降低59.08%；扣非净利润16.27亿元，硬件同比降低57.54%；此中2022年第四时度，公司单季度主营收入307.42亿元，同比上升20.88%；单季度归母净利润-20.91亿元，同比降低321.92%；单季度扣非净利润-18.58亿元，同比降低328.31%

　　一季报显示，歌尔股份2023年一季度完毕交易收入241.22亿元，同比拉长19.94%；归母净利润为1.06亿元，同比大跌88.22%。因为歌尔股份收到了9295万元的当局补帮，一季度歌尔的扣非净利润仅1511万元。

　　从现金流量表上也能看到，其一季度规划勾当发生的现金流量净额仅为1.34亿元，较昨年同期的14.66亿元下滑抵达90.84%。其发卖商品供给劳务收到现金为197.31亿元，远低于该公司当期营收241.22亿元。

　　具体看，歌尔股份财报发扬不错的只要营收。熟行业需求疲软和坐褥题方针情景下，营收仍完毕 20% 的拉长，是超市集预期的。但相较于营收，公司本次财报的毛利率和利润实正在太差。这重若是正在本钱上升和坐褥题方针叠加下，公司智能声学整机交易毛利率大幅下滑导致。

　　昨年11月8日晚间，歌尔股份颁发布告称，“即日收到境表某大客户的告诉，暂停坐褥其一款智能声学整产机品。目前与该客户的其他产物项目互帮仍正在寻常发展”。

　　由于该事故，歌尔股份正在12月颁发事迹改进预报显示，境表某大客户的告诉暂停坐褥其一款智能声学整机产物的事项估计使公司直接耗损和资产减值耗损约 20-24 亿元，对 2022 年度经交易绩发生明显影响。

　　正在年报中，歌尔股份对“苹果砍单事故”实行了回应，该公司称，昨年四时度，公司某一款智能声学整机新产物项目坐褥经过中涌现震动。

　　以富士康为例，举动苹果手机的代工场，富士康能一跃成为环球最大代工企业，被称为“代王之王”，此中苹果公司的订单占比额度就抵达了80%，利润占比抵达了50%。

　　以至正在苹果公司蓄志涉足新能源电动车行业后，富士康燃眉之急地推出其自决研发的新能源电动车坐褥型号，以等候正在苹果公司真正进入新能源电动车行业时，可能无间为苹果公司代工致车。看待苹果的依赖可见一斑。

　　2021年3月17日，欧菲光布告被苹果中止互帮后至今，PG电子欧菲光股价近乎腰斩，尔后正在代工市鸠合一蹶不振。

　　正在苹果的压力下，认识到自己总有一天会被代替的歌尔，早正在2014年，就提出了政策转型企图。通过不再简单的开展声学范畴，歌尔将政策倾向转向电子科技多元化开展，重要以虚拟实际为要紧开展倾向。

　　公司2022年智能声学整机收入258.81亿元，同比删除14.58%；智能硬件收入630.82亿元，同比拉长92.27%；严密零组件收入140.04亿元，同比拉长1.18%；其他交易收入19.27亿元，同比拉长51.16%。

　　近年来，歌尔股份蓄志缩幼智能声学整机交易，并于昨年，交易板块产生较大调理，智能硬件交易营收占比超60%，超越古板声学交易，硬件并同时向虚拟实际财产重心发力。

　　即使笑观的用2022年上半年歌尔股份智能硬件交易毛利率12.79%打算，要增加苹果“砍单”带来的24亿耗损，需特殊增长营收188亿。假设市集拥有率支柱70%稳固，市集需求仍要增长268亿，按苹果最新产物售价2万元估算，市集出货量也要拉长134万台。

　　而IDC及CCS Insight等讨论公司数据显示，2022年环球VR和AR可穿着修立的出货量仅960万台，降低了12%以上。CCS 更是估计，受宏观经济影响， AR/VR修立销量的改观或者要到2024年。

　　其它，嘲弄的是看待VR/AR修立来说，将来销量能否放量正在很大水准上也要看苹果即将推出的VR/AR产物。

　　须要指出的是无论苹果如故Meta，歌尔股份正在财产链上的话语权和主动权都不强，稍有失慎，就容易被踢出局。

　　从股价发扬来说，被苹果砍单的负面影响已反响正在昨年的股价发扬中，将来歌尔股份股价能否无间修复，取决于其正在智能硬件即VR、AR修立市集上的发扬。PG电子押注智能硬件歌尔股份能走出苹果砍单的阴暗吗？