PG电子官方网站中国银河证券股份有限公司石金漫,杨策近期对法拉电子举行筹议并公布了筹议陈诉《连续受益于新能源行业成长，质料本钱上行拖累事迹增速》，本陈诉对法拉电子给出买入评级，现在股价为146.01元。

　　法拉电子(600563) 中央主见： 投资事宜 公司公布 2022 年度事迹陈诉， 2022 年终年公司告终开业收入 38.36 亿元，同比+36.49%；告终归母净利润 10.07 亿元，同比+21.21%，扣非后归属母公司股东的净利润 9.75 亿元，同比+32.61%，基础每股收益 4.47 元， 同比+21.14%， 拟向十足股东实行每 10 股派送盈余 18 元。 咱们的认识与占定 (一) 本钱上行挤压毛利率， 叠加投资浮盈锐减与计提减值拖累事迹增速。 2022 年终年，公司告终开业收入 38.36 亿元，同比+36.49%，个中 Q4 单季告终开业收入 10.20 亿元，同比+29.11%，环比-3.21%。2022 年公司薄膜电容产销辨别为 29.72 亿只/30.43 亿只，同比辨别裁汰 16.85%/9.38%， 公司产物代价量明显晋升。 2022 年公司毛利率为 38.31%，同比-3.84pct， 闭键系质料本钱大幅填充所致，个中 Q4单季毛利率 38.43%，同比-2.94pct，环比+0.60pct。 2022 年归母净利润为 10.07 亿元，同比+21.21%，发售净利率可达 26.60%， Q4 单季归母净利润 3.15 亿元，同比+12.94%，环比+21.57%，电子 单季净利率改进闭键受公正代价变化收益大幅回升的提振。 2022 年公司公正代价变化收益 2144.87 万，同比锐减 69%，投资收益转亏( 2021 年同期为4348 万元) ， 2022 年公司计提资产减值耗费及信用减值耗费共 2313万元， 计提金额同比+250%， 拖累事迹增速。 (二) 发售及收拾用度延续优化， 用度管控材干优异。 2022 年终年，公司发售用度率为 1.39%，同比-0.43pct， Q4 单季发售用度率为0.88%，同比-0.52pct，环比-0.51pct， 公司行动薄膜电容器行业龙头，产物受到下乘客户认同，发售端压力较幼； 2022 年终年，公司收拾用度率 4.30%，同比-0.73pct， Q4 单季收拾用度率 4.48%，同比-0.03pct，环比+0.37pct。 研发用度方面， 2022 年终年研发用度 1.33亿元，同比+24.09%，研发用度率 3.47%，同比-0.35%。 投资创议： 咱们估计公司 2023~2025 年开业收入辨别为 49.69 亿元、61.93 亿元、 71.12 亿元，同比增速辨别为 29.53%、 24.64%、 14.83%，归母净利润辨别为 13.68 亿元、 16.69 亿元、 19.33 亿元，对应 EPS 辨别为 6.08 元、 7.42 元、PG电子官方网站 8.59 元，支撑“推举”评级。 危急提示： 1、 产物销量不足预期的危急； 2、原质料涨价的危急。

　　证券之星数据核心依照近三年公布的研报数据谋划，国泰君安刘堃筹议员团队对该股筹议较为深刻，近三年预测切实度均值高达97.52%，其预测2023年度归属净利润为红利11.14亿，依照现价换算的预测PE为29.5。

　　该股比来90天内共有6家机构给出评级，买入评级5家，增持评级1家；过去90天内机构宗旨均价为221.48。依照近五年财报数据，证券之星估值认识用具显示，电子法拉电子(600563)行业内竞赛力的护城河优异，红利材干优异，营收获长性凡是。财政相对强壮，须眷注的财政目标包含：应收账款/利润率。该股好公司目标4星，好价值目标3星，归纳目标3.5星。(目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星)

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