PG电子行业举座功绩短期承压。截至2023年4月30日，依据申万行业尺度，电子行业上市公司已齐备披露2022年年报功绩，个中2022年全市集电子行业杀青开业收入2.91万亿元，同比低浸-1.43%，杀青归母净利润1396.79亿元，同比下滑28.55%。举座功绩短期承压。单四序度来看，行业杀青总营收同比-3.68%，单四序度归母净利润同比-51.6%，22年电子板块举座毛利率16%，同比节减1.58pct。22年电子板块净利润率4.6%，同比节减2.2pct。

　　22年半导体板块营收4651亿元电子，同比+11.5%，归母净利润544亿元，同比-15.1%。单四序度营收同比+3.89%电子，归母净利润同比-64%，22年板块举座毛利率30.8%，同比节减0.02%PG电子，板块净利润率12.4%，同比节减4.14%；

　　22年元器件板块营收2425亿元，同比-0.72%，归母净利润219亿元，同比-6%。单四序度营收同比-9.4%，归母净利润同比-3.14%，22年板块举座毛利率21.7%，同比节减0.73%，板块净利润率9.19%，同比节减0.47%；

　　22年光电板块营收6856亿元，同比-11.2%，归母净利润-25亿元，同比-106%。单四序度营收同比-16%，归母净利润同比-3152%，22年板块举座毛利率11.94%，同比节减8.99%，板块净利润率-1.63%，同比节减8.46%；

　　22年消费电子板块营收12728亿元，同比+16%，归母净利润526亿元，同比+3%。单四序度营收同比+4%，归母净利润同比-13%，22年板块举座毛利率12.34%，同比节减0.49%，板块净利润率4.25%，同比节减0.17%；

　　22年电子化学品板块营收489亿元，同比+9.5%，归母净利润55亿元，同比+21.8%。单四序度营收同比-6%，归母净利润同比+9%，22年板块举座毛利率28.58%，同比节减2.37%，板块净利润率11.8%电子，同比节减2.78%。

　　失望行情已充沛隔释，闭切AI家当新一轮投资机缘。回首一季度电子板块行情，电子行业正在通过了22年大幅下跌后，失望预期充沛隔释，股价充沛回调，本年一季度板块迎来苏醒预期之下驱动的补涨行情，叠加AI焦点的产生，与算力相干的标的得回机构大幅增持，同时因为半导体板块客岁底此后处于底部，AI行情的扩散也鼓动了全部半导体板块的上涨行情。一季报从此跟着相干公司财报的披露，电子行业下游苏醒低于先前的预期，叠加AI焦点行情演绎进入新的阶段，硬件端受益标的有限，难以造程全部行业的苏醒预期，股价再次迎来大幅回调。

　　咱们以为本年电子板块的行情将会不断环绕算力硬件与半导体处置卡脖子闭节两条主线，同时苏醒的预期将进一步推拖延后至23Q3-Q4，届时板块希望迎来新一轮修复行情。从选股上看，AI行情的演绎将进入功绩和预期兑现阶段，拥有功绩兑现本事的算力公司将迎来新一轮行情，咱们不断重心看好算力家当链，创议闭切：寒武纪（688256.SH）、景嘉微300474）（300474.SZ）、海光音信（688041.SH）、龙芯中科（688047.SH）、通富微电002156）（002156.SZ）、长电科技600584）（600584.SH）、深科技000021）（000021.SZ）、沪电股份002463）（002463.SZ）、胜宏科技300476）（300476.SZ）、工业富联601138）（601138.SH）；闭切半导体处置卡脖子闭节，闭切中芯国际（688981.SH）、北方华创002371）(002371.SZ）、拓荆科技(688072.SH）、华海清科(688120.SH）、芯源微(688037.SH)等；看好VR家当链，创议闭切立讯精细002475）（002475.SZ）、鹏鼎股份（002983.SZ）、长盈精细300115）（300115.SZ）、赛腾股份603283）（603283.SH）。京东方A、TCL科技000100）（000100.SZ）、深天马A（000050.SZ）等。PG电子券商概念电子行业2022年报2023一季报回忆：预期回归双主线构造电子板块