PG电子电子景气拐点将至，以时期换空间。过去一周上证下跌1.86%，电子下跌1.51%，子行业中消费电子上涨0.66%，受一季度板块事迹数据恶化、半导体大厂景气苏醒预期延后等影响，抢跑行情再度浮现较大回落，岁首至今电子指数涨幅仅剩2.34%，位列全行业第13 位。如之前意见，参考半导体4-6 个季度的史乘下行周期，纠合资产链验证，咱们以为环球半导体月销量同比增速希望正在2Q 触底，月销额同比增速希望正在3Q 触底，中芯国际估计2Q23 产能诈欺率和出货量都高于1Q23，发卖收入指引环比拉长5%-7%。基于对前两轮周期中费城半导体指数抢跑行情的复盘，行业景气筑底阶段对待电子行情无需过分消极，行业希望正在逐季改正的事迹趋向中逐季走强。陆续举荐：国产化过程明了提速的修设、零部件及质料龙头；周期相位当先、具备环球角逐力的封测龙头；下游生长性越过、本事卡位当先的IC 安排龙优等目标。

　　面板厂产能诈欺率回升，市集进入量价齐升阶段。凭据TrendForce 报道，受益于骨子订单需求回暖，TV 面板价钱希望正在5、6 月份回到现金本钱之上；同时面板厂产能诈欺率入手晋升，TrendForce 估计2Q23 产能诈欺率将回到70%以上，3Q23 将离间80%，面板市集已进入量价齐升阶段。短期咱们看好LCD 面板价钱完毕温和回升，面板厂产能诈欺率回升至平常程度；中期咱们以为面板厂“按需分娩、动态控产”筹办形式的更动将大幅弱化面板行业周期性，电视资产代价链将重塑，陆续举荐京东方A、TCL 科技、三利谱等。

　　1Q23 环球折叠屏手机出货量同比拉长11.4%。凭据IDC 数据，1Q23 正在环球智好手机出货量同比消浸14.6%至2.67 亿部的后台下，环球折叠屏手机出货量逆势同比拉长11.4%至263.46 万部，个中三星、OPPO、华为、声誉、幼米市集份额辞别为64.5%、16.9%、9.8%、4.0%、2.1%，位居环球前五位。正在环球智好手机需求仍较疲弱的后台下，咱们看好折叠屏动作智好手机和个体电脑的咸集体进一步拓展大屏显示操纵场景，刺激用户换机需求，举荐京东方A、鼎龙股份、福蓉科技、TCL 科技、传音控股、精研科技等资产链相干标的。

　　国资委胀励央企加大集成电途等构造，合心半导体国产化加快。5 月11 日，国资委党委召开夸大集会，夸大胀励主旨企业连接加大环节重心本事攻合力度，主动教育强盛计谋性新兴资产，的确正在成立摩登化资产系统中施展领头羊效用；要教导胀励主旨企业加大正在新一代消息本事、人为智能、集成电途、工业母机等计谋性新兴资产构造力度，胀励古代资产数字化、智能化、绿色化转型升级，引颈鼓动我国资产系统加疾向资产链、代价链高端迈进。陆续举荐中芯国际、中微公司、拓荆科技、北方华创、长电科技、英杰电气、芯碁微装、鼎龙股份、通富微电、华虹半导体、华润微等。

　　谷歌发表AI 超等预备机A3，具有2.6 万个H100 GPU。正在Google I/O 开拓者大会上，谷歌发表具有2.6 万个H100 GPU 的AI 超等预备机A3，以加快AI 构造，A3 是专为教练和运转现时的天生式AI 和狂言语模子打造，可供给26 exaFlops 的AI 功能。每台A3 设备第四代英特尔至强可扩展管造器、2TBDDR5-4800 内存、8 个H100 GPU，GPU 通过NVSwitch 和NVLink 4.0 互连。

　　正在AI 缓慢迭代的后台下，各厂商主动构造以抢占市集，咱们以为半导体是AI 的根源，也必将受到AI 基修和操纵的鼓动，陆续举荐相干标的国芯科技、芯朋微、晶晨股份、杰华特、澜起科技、长电科技、通富微电等。

　　汽车国六排放法式6b 阶段一切推行，重卡等界限电动化加快。凭据生态处境部、工信部、商务部、海合总署、市集囚系总局5 月9 日共同发表的告示，从2023 年7 月1 日起，不行发卖、注册、上牌低于国六B 法式的汽车；本次汽车排放法式晋升席卷轻型汽车和重型柴油车。国六B 法式比拟国六A 法式正在排放和测试法式上都特别厉刻，请求颗粒物排放再削减约三分之一；新增对汽车本质行驶排放举行检测的RDE 测试。因为实测场景较试验室相对杂乱，RDE 测试对零部件厂商和主机厂均提出了更高的请求。正在此后台下，新能源汽车及配套充电桩的排泄将进一步加快，以重卡为代表的新能源排泄尚低的界限电动化将加快，举荐合心士兰微、斯达半导、时期电气、宏微科技及东微半导等正在汽车电动化功率器件具备客户根源及开拓才力的公司。

　　消费电子：海康威视电子、工业富联、沪电股份、京东方A、传音控股、环旭电子、光弘科技、视源股份、TCL 科技、东山紧密、康冠科技、闻泰科技、创维数字、永新光学、鹏鼎控股、电连本事、四川九洲、世华科技、三利谱、福立旺PG电子、歌尔股份、易德龙

　　半导体：中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、圣国股份、芯朋微、杰华特、帝奥微、裕太微-U、力芯微、斯达半导、恒玄科技、芯原股份、东微半导、通富微电、紫光国微、峰岹科技、扬杰科技、赛微电子、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微PG电子、华润微、天岳进步、时期电气、兆易革新、韦尔股份、晶丰明源、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微

　　修设及质料：中微公司、英杰电气、鼎龙股份、北方华创、拓荆科技、芯碁微装、安集科技、途维光电、富创紧密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅资产、中晶科技PG电子电子行业周报：景气拐点将至 以时辰换空间