PG电子官方网站工业气体使用范围广博，被喻为“工业的血液”。工业中，把常温常压下呈气态 的产物统称为工业气体产物。行为新颖工业的根源原质料，工业气体使用范围特别 广博，既包罗策略新兴和国计民生行业，如集成电途、液晶面板、LED、光纤通讯、 光伏、医疗壮健、节能环保、新质料、新能源、高端装置缔造、食物等范围，也涉 及如冶金、化工、呆板缔造等古代行业。 从财产链来看，工业气体分为财产链分为上、中、下游三个闭键。此中，上游 闭键紧要为原质料（氛围、工业废气、根源化学原料）与装备（气体分辩及纯化设 备、压力容器装备等）、中游闭键为工业气体的造备（席卷大宗气体与特种气体）、 下游闭键为浩繁终端使用范围。

　　凭据使用范围的分别，工业气体可能被分为大宗气体与特种气体。此中，大宗 气体又可能分为电子大宗气体（用于处境气、庇护气与载体）与非电子大宗气体（用 于冶金、化工、呆板加工等），而特种气体则紧要席卷电子特种气体以及医疗气体、 激光气体、食物气体等非电子特种气体。

　　凭据供应形式的分别，工业气体规划形式可能分为零售供气和现场供气。零售 供气形式下，供应商通过采购、提纯、分装等工艺加工后向客户配送出售瓶装供气 和储槽气；现场供应形式下，气体供应商平常正在客户临盆工场邻近修理气体工场， 通过管道供气，供应商具有并为客户运营该工场。

　　电子特气行为特种气体的一种，正在电子产物造程中广博使用于刻蚀、洗刷、气 相浸积、掺杂等工艺，被称为集成电途、液晶面板、LED 及光伏等半导体质料的“粮 食”和“源”。相较于平常的工业气体，电子特气对气体的纯度、质料安谧性与相似 性、包装容器等哀求更高。比如正在纯度方面，遍及工业气体哀求正在 99.99%把握，但 是正在前辈造程的集成电途缔造进程中，气体纯度哀求平淡正在 5N（99.999%）以上。

　　电子特气临盆工艺繁杂、品种繁多，对临盆企业本领能力哀求较高。从临盆工 艺看，电子特气的临盆涉及合成、纯化、分辩、混配、充装、明白检测、气瓶解决 等多项本领，临盆流程较长、工艺难度较大。同时，电子特气品种繁多，凭据环球 半导体协会统计，目前常用的电子气体纯气有 60 多种、搀杂气体有 80 多种。而不 同气体产物的合成、纯化等工艺方面也或许存正在较大区别，这进一步进步了关于生 产企业的本领能力哀求。

　　气体纯化与气体混配为电子特气临盆的紧要主旨工艺： （1）气体纯化：纯度是电子特气产物的主旨目标之一，直接影响下游产物的良 品率和牢靠性。平淡情状下，气体纯度用百分数显示。气体纯化是通过多重高效吸 附、精馏等式样，对气体原料中的水分、氛围、金属离子、颗粒物等杂质实行去除， 将气体纯度提至 5N（99.999%）、6N（99.9999%）甚至 7N（99.99999%）。现阶段， 奉陪集成电途缔造工艺的迅疾升级，对电子特气的纯度等本能哀求也正在连接进步。

　　（2）气体混配：气体混配是指凭据分别需求，使用重量法、分压法、动态体积 法等举措，将两种或两种以上组分的气体依据特定比例搀杂，对配造进程的累计误 差支配、配造精度、配造进程的杂质支配等均有十分高哀求。关于搀杂气而言，配 比的精度是主旨参数，跟着产物组分的增长、配造精度的上升，常哀求气体供应商 可能对多种 ppm（10-6）甚至 ppb（10-9）级浓度的气体组分实行精密操作，其配造 进程的难度与繁杂水平也明显增大。

　　电子特气下游认证周期较长，准入难度较大。电子特气下游企业紧要为集成电 途、显示面板等行业的大型厂商，其对电子特气的产物德料与供应安谧性等方面的 哀求十分端庄，平淡采用认证采购的式样。正在进入下乘客户供应链体例进程中，电 子特气企业须要原委审厂、产物认证等多轮端庄的审核认证，且因为务必对产物的 安谧度实行验证，认证周期也相对较长。此中，光伏范围客户认证时分约 0.5-1 年， 显示面板范围约为 1-2 年，集成电途范围客户最长的认证时分乃至须要 3 年。与此同 时，为了保证原料的供应及质料安谧性，下游大型厂商正在确定电子特气供应商今后， 平常不会简缺乏动供应商。全体来看，因为电子特气下乘客户粘性较强，关于新进 入者而言，这进一步进步了行业准初学槛。

　　因为气体拥有易燃易爆、易致湮塞等特性，国内当局将工业气体行为损害化学 品纳入囚系，因而工业气体的临盆、充装、贮存、运输、规划等方面都拥有端庄的 法则。近年来国度环保部、安好临盆囚系总局、工信部等多个国度部分对危化企业 的临盆规划、危化品的道途运输囚系日益趋苛，哀求相干企业端庄奉行席卷《处境 庇护法》、《损害化学品安好临盆“十二五”策划》等司法条例，已正在天下畛域内督 促多家危化企业整改、迁居或闭停。别的，行业内企业正在新的区域展开工业气体业 务须要向安好临盆监视处理、质料本领监视处理、食物药品监视处理等当局部分申 请相应的许可证书，从而造成较高的天赋壁垒。

　　环球电子特气映现海表寡头垄断式样，2020 年国产化率亏损 15%。凭据观研天 下数据，2021 年环球电子特气商场份额中，氛围化工、林德集团、液化氛围与太阳 日酸占比判袂到达 25%、25%、23%、18%，合计占比赶过 90%。国内方面，因为国 内电子特气财产起步较晚，正在本领上与海表企业拥有必然差异，眼前仍以进口为主， 截至 2020 年国产化率亏损 15%。以集成电途范围为例，凭据中国工业气体工业协会 数据，现阶段集成电途所用的电子特气中，我国仅能临盆约 20%的种类，其余种类 均依赖进口。

　　海表电子特气临盆企业营业多元，客户组织遍布环球。海表电子特气财产史籍 深远，紧要临盆企业的创立最早可能追溯至 20 世纪初前后。同时从营业与客户组织 来看，海表企业多为归纳性工业气体供应商，产物涵盖遍及的大宗气体与百般特种 气体，下乘客户组织遍布环球。 以林德集团为例，2021 年林德集团出售收入 308 亿美元，同比增加 13%。按终 端使用范围划分，化学与能源、医疗壮健、缔造业、金属与开采、食物饮料、电子产物范围奉献判袂占比 21%、19%、19%、13%、10%、8%。按区域划分，美洲区域、 EMEA（欧洲、中东与非洲）、APAC（亚太区域）收入占比判袂到达 39%、19%、19%。

　　国内电子特气财产起步较晚，已正在一面细分范围获胜完成国产取代。相较于海 表气体公司，国内电子特气财产起步较晚，相干临盆企业因为本领能力较弱，产物 种类相对简单、全体产物组织偏中低端。然则原委多年的本领研发与客户积聚，当 前各临盆企业仍然正在某些细分产物范围获胜完成进口取代而且范围化供应。

　　电子特气行为要害性电子质料，此刻却面对国产化率较低、需要受造于人的问 题，这对国内集成电途等高端财产的供应链安好性与安谧性带来了较大的挑衅。正在 此后台下，近年来国度各部委接踵出台一系列财产接济计谋，主动推进电子特气产 业的振作成长。

　　电子特气需求紧要根源于集成电途、显示面板等范围。凭据中船特气招股解说 书，环球电子特气消费组织中，集成电途、显示面板、光伏与 LED 判袂占比 71%、 18%、3%、8%。相较于环球，国内电子特气下游使用中，显示面板范围占比拟高， 到达 37%，别的集成电途、光伏、LED 也判袂占比 42%、13%、8%。

　　环球及国内电子特气商场范围连接增加。奉陪集成电途及显示面板等下游使用 范围的稳步成长，电子特气行为其临盆进程中的苛重耗材之一，其商场范围也正在持 续增加。凭据 TECHCET 数据，2017-2021 年间环球电子特气商场范围由 36.91 亿美 元增加至 45.38 亿美元，CAGR 到达 5.30%，同时估计到 2025 年到达 60.23 亿美元， 2022-2025 年 CAGR 到达 6.39%。国内方面，凭据观研全国数据，2016-2021 年间国 内电子特气商场范围由 98 亿元慢慢擢升至 167 亿元，CAGR 到达 11.25%，同时估计 到 2024 年到达 230 亿元，2022-2024 年 CAGR 到达 10.31%。

　　电子特气品种浩繁，简单产物商场范围相对较幼。凭据 Linx Consulting 数据， 2021 年环球电子特种气体商场范围为 44.23 亿美元（此处与上文 TECHCET 的数据 略有分别，或因统计口径题目），此中三氟化氮（NF3）、六氟化钨（WF6）等环球市 场范围排名前十的电子特气合计到达 25.37 亿美元，占商场总范围的 58%。

　　3.2.1、 集成电途：半导体行业周期底部将至，AI 需求或将奉献苛重增量

　　电子特气为晶圆缔造进程中的第二大耗材，占比到达 13%，仅次于硅片。正在集 成电途范围，电子特气紧要使用于前端晶圆缔造中的洗刷、浸积、氧化成膜、光刻、 刻蚀、掺杂等诸多工艺流程，险些渗入到临盆进程中的每一个闭键，对产物的本能、 造品率、集成度等方面均拥有苛重影响。凭据观研全国数据，电子特气正在集成电途范围中刻蚀用气占比 36%，掺杂用气占比 34%，表延浸积、光刻及其他用气合计占 比 30%。同时凭据 SEMI 数据，正在晶圆缔造质料中，硅片本钱占比最大，到达 35%， 别的电子特气行为第二大耗材，占比也到达 13%，仅次于硅片。

　　实在来看，电子特气正在集成电途范围紧要使用于浸积、光刻、刻蚀、掺杂、退 火、反响室明净等六大工艺，同时正在分别工艺中，应用的气体品种也有所区别： （1）浸积：浸积是缔造导体、半导体和绝缘体等电子器件内部质料的临盆工艺。 平淡，将两种或多种气相反响物导入反响室内，此时衬底也被加热至有利于实行反 应所需的高温，如许就可能直接正在衬底表观爆发化学反响来天生薄膜产物，以此满 足某些特定的本能。 （2）光刻：光刻是指通过匀胶、曝光、显影等一系列举措将晶圆表观薄膜特定 一面除去的工艺。光刻的标的是凭据电途打算的哀求，天生尺寸无误的特性图形， 而且正在晶圆表观的身分精确且与其它部件的联系精确。常用于图像光刻的光源是以 气相激光为根源，采用少量的氟气、氯气、氯化氢、氩气以及搀杂大批氖气为均衡 气的氙气。

　　（3）刻蚀：刻蚀是指采用化学或物理举措电子，有拣选性地从硅片表观去除多余材 料的工艺，且平淡正在光刻之厥后长远固定光刻工艺中造成的图样和体式。从分类来 看，刻蚀席卷湿法刻蚀和干法刻蚀。此中，湿法刻蚀为化学反响进程，其操纵溶液 与预刻蚀质料之间的化学反响来去除未被掩蔽膜质料掩蔽的一面而到达刻蚀主意。 干法刻蚀则是操纵气态中爆发的等离子体，通过经光刻而开出的掩蔽层窗口，与暴 露于等离子体中的硅片实行物理或化学反响，以如今蚀掉硅片上揭示的表观质料。 （4）掺杂：掺杂是指将某些杂质掺入本征半导体质料内，旨正在改进半导质料的 导电率。要插足掺杂原子，可通过气体正在表观爆发反响，并渗透原委加热解决的衬 底中，或通过等离子体激活举措。

　　（5）退火：退火是指将半导体质料正在必然的温度下加热一段时分，然后迂缓冷 却的进程。退火进程中，半导体质料的晶格组织爆发改革、缺陷被修复、杂质被扩 散，从而改进了半导体质料的电学本能和组织本能。平淡，氧气或氢气正在高压和高 温条目下用于已有质料层爆发反响，以正在表观上造成新的氧化或氢化层。正在其他应 用中，会对拥有更多薄膜层的衬底实行加热和冷却解决，如许最顶层薄膜就可能形 成结晶相。 （6）反响室明净：反响室明净是保留反响腔处于管事形态的一个苛重工艺。过 多的化学反响物和产品不单会浸积正在衬底上，况且还会浸积正在反响腔腔壁以及反响 腔内其他装备之上。而卤化物气体可通过等离子体激活，与多余质料爆发反响，从 而去除多余质料。

　　半导体行业周期底部将至，中永恒发展性仍值得等待。2022Q2 今后，受终端需 求疲软及库存调治等成分影响，半导体行业景心胸连接下滑。凭据 IDC 数据，2023 年环球半导体行业商场范围估计将同比低落 5.3%。然则分季度来看，IDC 估计 2023H1 或是半导体行业景气低点，2023H2 发轫半导体行业景心胸希望逐季改进。 同时，从中永恒来看，IDC 估计 2021-2025 年环球半导体行业商场范围将由 5840 亿 美元擢升至 7260 亿美元，CAGR 到达 4.5%。

　　AI 财产迅疾成长，或奉献苛重增量。从财产链来看，AI 财产链紧要分为三层： 根源层、本领层与使用层。此中，根源层为 AI 财产的根源，为其供给数据及算力支 撑，紧要席卷研发硬件及软件，如传感器、AI 芯片、数据资源、云估计平台等。技 术层是人为智能财产的主旨，夸梗概害本领的切磋，席卷深度研习框架、算法模子斥地等。使用层是 AI 财产的延迟，掌握实体财产使用，供给行业处置计划供职、硬 件产物和软件产物。另日奉陪 AI 财产的一向成长，相应的算力芯片、存储芯片等芯 片需求希望迅疾增加，这或将为电子特气需求奉献苛重增量。

　　3.2.2电子、 显示面板：出货面积擢升与产物组织升级共振，帮力电子特气需求增加

　　显示面板所用的电子特气以三氟化氮与硅烷为主，二者判袂占比 50%、24%。 凭据林德集团数据，显示面板应用的电子气体席卷电子特种气体与电子大宗气体。 此中，电子特气席卷三氟化氮、硅烷、六氟化硫、氨气以及磷化氢搀杂物，合计占 显示面板缔造所用气体的 52%，而电子大宗气体则紧要席卷氮气、氢气、氦气、氧 气、二氧化碳以及氩气，合计占显示面板缔造所用气体的 48%。

　　从本领来看，平板显示的主流本领席卷 TFT-LCD 与 AMOLED。依据发光式样 的分别，平板显示本领可能分为自觉光与非自觉光，此中自觉光又可能分为 OLED 与等离子本领，而非自觉光则紧要为液晶显示本领（LCD）。目前 TFT-LCD 面板依 靠其管事电压低、功耗幼、折柳率高、抗搅扰性好、使用畛域广等诸多便宜，成为 显示面板财产的主流产物，广博应于札记本电脑、桌面显示器、电视、搬动通讯设 备等范围。同时，奉陪临盆工艺的一向先进以及临盆本钱的慢慢低落，AMOLED 技 术也发轫正在手机、可穿着装备等幼尺寸范围慢慢扩展。

　　相较于 TFT-LCD，临盆 AMOLED 应用的电子气体品种更多、用量更大，紧要 原由正在于：

　　薄膜晶体管（TFT）是 TFT-LCD 与 AMOLED 的苛重部件。正在 LCD 范围， TFT 可能调理每个子像素（红绿蓝）的电压，以调治液晶分子的扭曲水平， 从而支配子像素的亮度。AMOLED 全称为“主动矩阵有机发光二极体”电子， 屏幕上的每一个像素既能落成显示颜色的成效，还拥有自觉光的特征，同 时每个像素点也均由 TFT 来支配。正在临盆中，造造 TFT 基板的进程和缔造 芯片的进程十分相仿，区别正在于一个正在硅片上缔造，一个正在玻璃上缔造。

　　进一步来看，薄膜晶体管（TFT）的缔造质料紧要分为非晶硅（a-Si）、低 温多晶硅（LTPS）和金属氧化物（MO）。凭据林德集团数据，相较于 a-Si 晶体管显示屏，临盆 LTPS 单元玻璃面积气体消费量将增长 25%、临盆 MO 增长约 50%。平常而言，正在 TFT-LCD 范围，a-Si 晶体管多用于低折柳率显 示屏和电视机，高折柳率显示屏则采用 LTPS 晶体管（但因为本钱较高、 可扩展性受限，平常用于中幼型显示屏）。而正在 AMOLED 范围，LTPS 与 MO 晶体管为主流倾向，此中 MO 晶体管适合大尺寸 OLED、LTPS 晶体管 适合幼尺寸 OLED。

　　出货面积擢升与产物组织升级共振，帮力电子特气需求增加。凭据 Omdia 数据， 2021 年环球显示面板出货面积合计 2.6 亿平方米，估计 2028 年将到达 3.18 亿平方米， 2021-2028 年 CAGR 到达 2.92%。同时，分类型来看，2021 年 AMOLED 面板出货面 积约 1421 万平方米，占比 5%，估计 2028 年将到达 2878 万平方米，占比擢升至 9%， 2021-2028 年 CAGR 到达 10.61%。瞻望另日，奉陪显示面板出货面积的慢慢擢升以 及 AMOLED 渗入率的连接进步，电子特气需求希望一直庇护稳步增加。

　　光伏新增装机范围连接扩张，希望进一步拉动电子特气需求。凭据 CPIA 与国 家能源局数据，2022 年环球及国内光伏新增装机范围判袂到达 230GW、87.4GW， 判袂同比增加 35.3%、59.3%。同时 CPIA 估计，2023 年环球光伏新增装机量将到达 280-330GW，此中国内光伏新增装机量将到达 95-120GW。另日奉陪上游原质料硅料 代价的慢慢低落，光伏终端需求希望加快开释，上游电子特气或将随之充沛受益。

　　主业务务方面：公司紧要从事电子特种气体及三氟甲磺酸系列产物的研发、生 产和出售，紧要产物席卷高纯三氟化氮、高纯六氟化钨、高纯氯化氢、高纯氟化氢、 高纯四氟化硅、高纯氘气电子、高纯六氟丁二烯、高纯八氟环丁烷、高纯电子搀杂气等 电子特种气体，以及三氟甲磺酸、三氟甲磺酸酐、双（三氟甲磺酰）亚胺锂等含氟 新质料。此中，电子特气是半导体缔造不行或缺的要害原质料之一，广博使用于集 成电途、显示面板等范围，三氟甲磺酸系列产物拥有对处境友谊、催化感化强等特 点，广博使用于锂电新能源、医药、化工等行业。目前公司仍然具备电子特种气体 及含氟新质料等 50 余种产物的临盆才略，成为行业内财产范围大、客户掩盖广、创 新才略强且具备插手环球比赛才略的头部企业。

　　客户方面：公司电子特气产物的客户以集成电途和显示面板行业为主，以医药、 锂电新能源、光纤等行业为辅。正在集成电途范围，公司已完成对中芯国际、长江存 储、上海华虹、长鑫存储等境内紧要晶圆缔造企业的全掩盖，并已进入台积电、联 华电子、海力士、铠侠、格罗方德、德州仪器等环球当先的晶圆缔造企业供应链。 正在显示面板范围，公司已成为京东方、TCL 科技、天马微电子、咸阳彩虹、维信诺、 群创光电、LGD、SDP 等国表里企业的苛重供应商。

　　财政方面：2019 年至 2022 年间，奉陪下游需求的连接开释以及公司产物产能的 一向扩张，公司事迹稳步增加。此中，业务收入由 10.37 亿元擢升至 19.56 亿元，归 母净利润由1.96亿元擢升至3.83亿元，二者年均复合增速判袂到达23.56%、25.02%。

　　分行业来看，2022H1 集成电途与显示面板行业营收占比判袂到达 54%、33%。 凭据 Wind 数据，2022H1 集成电途与显示面板（OLED&LCD）行业为公司紧要营收 根源，二者判袂奉献营收 5.13 亿元、3.13 亿元，判袂占公司总营收的 54%、33%。

　　分产物来看，2022H1 公司电子特气产物营收与毛利占比判袂到达 90%、89%。 凭据 Wind 数据，2022H1 公司完成营收 9.55 亿元、毛利 3.91 亿元，此中电子特气产 品奉献营收 8.58 亿元、毛利 3.49 亿元，判袂占公司总营收与总毛利的 90%、89%。

　　主业务务方面：公司的主业务务以特种气体的研发、临盆及出售为主旨，辅以 遍及工业气体和相干气体装备与工程营业。此中，公司临盆出售的特种气体紧要包 括高纯六氟乙烷、高纯四氟化碳、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、光刻气等约 230 余 种，遍及气体 10 余种，气体装备与工程则紧要席卷低温绝热气瓶等产物及配套的 供气编造打算、装置供职。公司产物广博使用于集成电途、液晶面板、LED、光纤 通讯、光伏、医疗壮健、节能环保、新质料、新能源、航天航空、高端装置缔造、 食物、冶金、化工、呆板缔造等浩繁行业。

　　客户方面：原委多年本领研发与积聚，公司成为国内首家冲破高纯六氟乙烷、 高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮、Ar/F/Ne 搀杂气、Kr/Ne 搀杂气、Ar/Ne 搀杂气、Kr/F/Ne 搀杂气等产物进口限造的气体公司， 并完成了近 20 个产物的进口取代。与此同时，跟着纯度、精度和安谧度连接进步以 及商场开辟的深刻，公司产物得回了下游相干财产一线出名客户的广博认同，并实 现了对国内 8 寸以上集成电途缔造厂商赶过 80%的客户掩盖率，处置了中芯国际、 华虹宏力、长江存储、武汉新芯、华润微电子、台积电（中国）、和舰科技、士兰微 电子、柔宇科技、京东方等客户多种气体质料限造，并进入了英特尔（Intel）、美光 科技（Micron）、德州仪器（TI）、海力士（Hynix）等环球当先的半导体企业供应 链体例。此中，凭据公司通告，公司的拳头产物光刻气（Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、 F2/Ar/Ne）获胜通过 ASML 和 GIGAPHOTON 的认证，是国内独一通过两家认证的 气体公司。

　　财政方面：2014 年至 2017 年间，公司事迹全体庇护安谧。截至 2017 年，公司 当年完成业务收入 7.87 亿元，归母净利润 0.49 亿元。2018 年起，公司事迹发轫映现 迅疾增加态势，2018-2022 年间，公司营收由 8.18 亿元擢升至 18.03 亿元，归母净利 润由 0.68 亿元擢升至 2.06 亿元，年均复合增速判袂到达 21.85%、31.93%。此中， 2022 年受益于半导体需求增加带来的产物销量增长以及产物组织优化带来的毛利率擢升，公司当年营收与归母净利润判袂同比增加 33.84%、59.48%。

　　分产物来看，2022 年公司电子特气营收与毛利占比判袂到达 73%、84%。凭据 Wind 数据，2022 年公司合计完成营收 18.03 亿元、毛利 4.85 亿元，此中电子特气产 品奉献营收 13.22 亿元、毛利 4.08 亿元，判袂占公司总营收与总毛利的 73%、84%。

　　主业务务方面：公司为专业从事气体的研发、临盆、出售和供职一体化处置方 案的环保集约型气体归纳供应商。目前公司已创立品类雄厚、组织合理、配送牢靠 的气体供应和供职收集，可能为电子半导体、医疗壮健、节能环保、新质料、新能 源、高端装置缔造等行业客户供给特种气体、大宗气体和自然气三大类 100 余种气 体产物。公司紧要产物席卷：（1）超纯氨、氢气、氧化亚氮、干冰、硅烷、氦气、 搀杂气、医用气体、氟碳气体等特种气体；（2）氧气、氮气、氩气、二氧化碳、乙 炔等大宗气体；（3）自然气。

　　客户方面：（1）LED、光伏与光纤光缆：公司仍然对国内 LED 芯片行业上市公 司完玉成掩盖，对国内前十五大光伏企业的掩盖率赶过 50%，与就手光电、住友电 工、富通集团等环球光纤光缆十强企业创立了优秀的合营闭联。（2）液晶面板及集 成电途：目前公司仍然发轫向国内紧要的液晶面板临盆商京东方、三星电子、TCL 华星、中电熊猫、天马微电子、龙腾光电，以及出名集成电途厂商联芯集成、华润 微电子、华力微电子、矽品科技、华天科技、深南电途、晶方科技等供货或供给服 务。别的，公司极力于电子半导体范围的特种气体国产化，已慢慢完成了超纯氨、 高纯氧化亚氮、电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等一系列产物的进口取代。公司 自决研发的超纯氨、高纯氧化亚氮等产物已正式供应中芯国际、海力士、镁光、联 芯集成、积塔等一批出名半导体客户。

　　财政方面：营收端，公司营收范围连接扩张，2012 年至 2022 年间业务收入由 3.51 亿元擢升至 19.67 亿元，年均复合增速到达 18.81%。利润端，公司归母净利润 全体呈上升趋向，此中 2016 年受超纯氨产物毛利率低落、出售用度大幅增加等成分 影响，公司归母净利润同比下滑 76.73%至 0.12 亿元；2022 年，公司一直加大商场开 发力度而且原质料代价回落、产物毛利率有所擢升，当年完成归母净利润 2.29 亿元， 同比增加 37.14%。

　　分产物来看，2022 年公司特种气体产物营收与毛利占比判袂到达 38%、44%。 凭据 Wind 数据，2022 年公司完成营收 19.67 亿元、毛利 7.08 亿元，此中大宗气体、 工业气体与明净煤气产物的营收占比判袂到达 40%、38%、11%，奉献毛利占比判袂 到达 39%、44%、5%。

　　分行业来看，2022 年半导体行业营收与毛利奉献占比判袂到达 19%、24%。营 收方面，2022 年半导体行业完成营收 3.81 亿元，占公司总营收的 19%，同时新质料、 呆板缔造、高端装置缔造、医疗及食物、环保新能源范围的营收占比也判袂到达 17%、 16%、12%、7%、6%。别的，正在毛利方面，2022 年半导体行业奉献毛利 1.68 亿元， 占公司总毛利的 24%，为公司毛利的紧要根源。

　　实在到半导体细分范围，公司对半导体范围客户出售的产物紧要席卷超纯氨、 高纯氢、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、硅烷搀杂气、八氟环丁烷、高纯氩、高纯 氮等电子特种气体，以及电子半导体范围临盆中所用到的氮气、氧气、氩气、二氧 化碳等电子大宗气体。凭据公司招股仿单数据，截至 2019 年，公司正在半导体范围 完成营收 3.27 亿元，占公司主业务务收入的 31.18%，此中电子特气与电子大宗气体 判袂奉献营收 2.52 亿元、0.75 亿元，判袂占公司半导体范围营收的 77%、23%。进 一步来看，正在电子特气方面，光伏、光纤通讯、LED、液晶面板与集成电途行业分 别奉献营收 0.62 亿元、0.36 亿元、0.71 亿元、0.40 亿元、0.44 亿元，合计 2.52 亿元， 占公司电子特气收入的 64.54%。

　　主业务务方面：公司紧要营业为高端氟质料、电子化学品和航空化工质料的研 发、临盆与出售，同时正在工程本领供职与立异等范围也有较大成长。此中，目前公 司电子化学品财产紧要凑集正在子公司昊华气体，其营业涵盖电子特气（蚀刻洗刷气、 离子注入/掺杂气、化学气相浸积/原子层浸积气、高纯混配气等）、电子大宗气体（超 纯氮/氧/氢/氩/氦等）、电子财产含氟精密化学品、工业气体及准则气、工程供职及供 气本领、明白磨练供职等，主旨产物席卷三氟化氮、四氟化碳、六氟化硫、六氟化 钨、磷烷、砷烷、三氟化硼、绿色四氧化二氮、高纯硒化氢、高纯硫化氢、高纯氦 气、VOCs 标气、准则搀杂气体等。

　　客户方面：公司电子特气产物已进入中芯国际、长鑫存储、华虹宏力、华润上 华、镁光、德州仪器、吉林华微电子等十余家半导体临盆企业。同时公司为京东方 特气范围最大供应商，供应的产物对对集团旗下 15 座工场险些完玉成掩盖。 财政方面：行为平台型企业，公司依托宏大的本领研发才略，一向开辟新营业 与新产物，驱动公司一向发展。截至 2022 年，公司当年完成业务收入 90.68 亿元， 同比增加 22.13%，完成归母净利润 11.65 亿元，同比增加 30.67%PG电子。

　　分产物来看，2022 年电子气体、聚氨酯及化学促进剂营业营收与毛利占比判袂 为 8%、9%。凭据 Wind 数据，2022 年公司营收与毛利组织中，化工质料产物为最 大的收入与毛利根源，判袂占比 36%、52%；别的，电子气体、聚氨酯及化学促进 剂营业合计奉献营收 7.06 亿元、毛利 1.92 亿元，判袂占公司总营收与总毛利的 8%、 9%。

　　主业务务方面：公司是以石油化工尾气（废气）、火把气为原料，研发、临盆多 种气体产物的专业环保企业。公司紧要产物席卷高纯食物级液体二氧化碳、干冰、 氩气、氮气、氢气、氧气、戊烷、液化气及可燃气等其它气体，此中：公司高纯食 等级液体二氧化碳现有产能为 56 万吨/年，为国内食物级二氧化碳龙头企业。

　　公司主动进军电子特气范围。正在加强二氧化碳气体行业龙头位子的根源上，2018 年起公司主动进军电子特气范围。2020 年 7 月，公司岳阳电子特种珍稀气体项目正 式投产，已临盆出的及格产物席卷：99.99996%二氧化碳、99.9999%氦气、99.999% 氖气、99.9999%氩气、99.999%氪气、99.9995%氙气、99.997%一氧化碳、99.9999% 氮气、99.9999%氢气、氯化氢基准分子激光混配气、氟基准分子激光混配气、动态 激光混配气。今后，公司继续投资成立郴州宜章凯美特特种气体项目等，连接加码 电子特气财产。

　　客户方面：目前公司食物级液体二氧化碳产物已通过美味好笑和百事好笑的认 证，被美味好笑和百事好笑等公司确以为正在中国的战术供应商，并为杭州娃哈哈集 团、屈臣氏集团、百威英博啤酒集团、青岛啤酒、华润雪花啤酒、燕京啤酒、珠江 啤酒集团、中烟集团等浩繁出名食物饮料、烟草客户和中国中车集团、三一重工、 中联重科、江山智能、岳阳林纸等特大型工业客户广博采用。正在电子特气范围，2023 年 2 月，公司收到 ASML 子公司 Cymer 公司发来的及格供应商认证函，公司光刻 气产物获胜通过 Cymer 公司审查，被列入及格供应商名单。

　　财政方面：2013 年至 2021 年间，公司全体事迹稳中有升，此中 2015 年受液体 气及戊烷代价大幅低落、长岭凯美特整年泊车带来资产减值耗损等成分的影响，公 司完成营收 1.52 亿元，同比低落 42.04%，完成归母净利润-0.46 亿元，同比低落 244.68%；2021 年，受益于液化气与戊烷产物代价大幅上涨、二氧化碳产物产销量有 所擢升等成分，公司完成营收 6.68 亿元，同比增加 28.68%，完成归母净利润 1.39 亿元，同比增加 92.34%。2022 年公司事迹一直庇护高速增加，整年完成营收 8.52 亿元，同比增加 27.66%，完成归母净利润 1.66 亿元，同比增加 19.25%。

　　分产物来看，2022 年公司特种气体营收与毛利占比判袂到达 30.3%、39.4%。 凭据 Wind 数据，2022 年公司合计完成营收 8.52 亿元、毛利 3.40 亿元，此中特种气 体产物奉献营收 2.58 亿元、毛利 1.34 亿元，判袂占公司总营收与总毛利的 30.3%、 39.4%。

　　主业务务方面：公司埋头于气体产物的临盆和出售，产物大致分为三类：（1） 遍及气体，席卷氧、氮、氩、二氧化碳、乙炔、丙烷等；（2）特种气体，席卷氦气、 氢气等；（3）明净能源，席卷液态自然气等。 公司主动组织电子特气营业。公司操纵多年来正在气体分辩、提纯、合成等方面 积聚的本领与阅历，以宜昌化工园、潜江化工园的氟、硅、碳、氢、氯等资源为基 础原质料，打造电子特气、电子化学品、成效性新质料、气凝胶、先驱体、同位素 等全财产链轮回体例，成立电子特气与成效性质料财产园，一向加快向财产链下游 半导体等高端财产范围延迟拓展的步调：

　　（1）潜江基地：2020 年 4 月，公司通告投资 2.8 亿元，正在湖北省潜江化工园兴 修电子特气财产园，成立年产 8 万吨电子级超纯氨、32000 万方电子级高纯氢气（最 大产能）项目。2021 年 9 月，公司通告将电子特气财产园项目投资预算增长至 3.91 亿元，同时将该项目产物产能调治为：纯氨，临盆才略年产 20 万吨，此中包罗电子 级高纯氨年产 2 万吨；电子级高纯氢气最大临盆才略保留 32000 万方/年稳固（纯氨 和高纯氢气正在打算上可彼此转换）。后 2021 年 10 月，公司通告投资 3.7 亿元，新增 电子特气及电子化学品项目。该项目采用合成、分辩、提纯等本领，一方面将合成 氨临盆的变压吸附提氢的解析气实行分辩、提纯，对此中的一氧化碳、二氧化碳、 甲烷、氢气等组分加以操纵，造取高纯一氧化碳、高纯二氧化碳、高纯甲烷等电子 级化学品；另一方面，操纵现有氨-碳-氢-氯-硅-硫等资源，成立高纯羰基硫、高纯氯 气、高纯氯化氢、高纯盐酸、高纯氨水等电子级化学品临盆安装，以及食物级二氧 化碳临盆安装。

　　（2）宜昌基地：2022 年 3 月，公司与宜昌高新本领财产斥区域处理委员会订立 《闭于成立宜昌电子特气及成效性质料财产园项主意合营公约书》，投资成立电子特 气及成效性质料财产园项目。该项目总投资约 50 亿元，分两期成立，此中一期项目 投资 20 亿元，成立周期 24 个月，二期项目投资 30 亿元，成立周期 24 个月。

　　客户方面：公司产物多元化，客户数目浩繁，全体客户组织主意安谧，与大批 下业的代表性企业保留永恒安谧供应闭联，涉及行业广博，积聚了一批优质客 户，多次被客户评为杰出供应商，此中席卷兴发集团、武船重工、菲利华、台基半 导体、中国石化、格力电器、美的电器、海尔电器、TCL、春风汽车、百事、同一、 红牛、伊利、加多宝、蒙牛、汇源、银鹭等数千家客户。

　　财政方面：公司营收与利润范围连接扩张，2015 年至 2021 年间业务收入由 3.04 亿元擢升至 9.92 亿元、归母净利润由 0.20 亿元擢升至 0.90 亿元，年均复合增速判袂 到达 21.79%、28.49%。2022 年公司营收范围一直扩张，整年完成营收 13.22 亿元， 同比增加 33.25%，但受产物毛利率低落、当局补帮裁汰等成分影响，整年完成归母 净利润 0.75 亿元，同比低落 16.69%。

　　分产物来看，2022 年公司特种气体营收占比为 7%。凭据 Wind 数据，2022 年 公司合计完成营收 13.22 亿元，此中特种气体产物奉献营收 0.98 亿元，占比 7%。

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