PG电子官方网站电子行业希望进入苏醒周期，看好MR动员消费电子复、AI对电子行业景心胸的拉动、半导体行业底部苏醒反转、面板/LED/PCB/被动元器件进入苏醒周期。

　　2）VR、AR：头部VR品牌销量下滑，新品估计四时度连续上市，短期VR开发高增加态势放缓；AR开发出货量同比增加，消费级AR眼镜一连功绩；3）PC&平板电脑：PC库存消化最终一公里，出货量同比下滑，下半年希望苏醒。

　　消费电子：1）23Q1消费电子功绩短期承压，终端市集需求低迷PG电子官方网站。2023年一季度SW消费电子行业公司完成营收2,582.85亿元，同比扩展3.10%，完成净利润76.76亿元，同比省略11.65%。依据合座法揣测，2023年一季度SW消费电子行业公司毛利率为10.96%，同比降落0.37pct，净利率为3.01%，同比降落0.48pct；2）苹果供应链厂商一季度功绩合座再现稳妥，部门厂商受到终端市集需求疲软影响功绩下滑，安卓供应链合座承压明白。

　　半导体：一季度仍处于财产下行周期中，细分板块营收增速中再现最好的是开发板块，一季度营收依旧坚持正在50%的增加，增速和上季度来看基础持平。封测一季度板块营收同比下滑5%，和上季度比由正转负。IC计划板块一季度营收同比下滑15%，和上季度比下滑速率加快，半导体原料一季度营收同比增加7%，和上季度比增速降落，分立器件一季度营收同比下滑1%，和上季度比由正转负，咱们以为部门细分板块的营收增速降落，显露了板块周期加快触底。

　　1）  看好MR动员消费电子苏醒：苹果首款虚拟实际开发希望于23年完成量产，订价为$3000+，看好苹果首款虚拟实际产物正在硬件装备+用户交互+运用生态+多终端联动的当先性，希望引颈虚拟实际用户体验升级+新一轮消费电子更始周期。

　　2）  看好AI对电子行业景心胸的拉动：来日跟着ChatGPT的市占率及运用端的繁荣，咱们预测日活量（DAU）与每人每天资成单词2023年后均会展现阶梯式高速增加直至2030年后放缓，任职器本钱也将随之接续扩张，估计2030年任职器本钱高达975.1亿美元。

　　3）  看好半导体行业底部苏醒反转：环球半导体周期希望起源苏醒。按照SIA的数据，环球半导体出售额（三月均匀值）自2021年12月见顶后，截至2023年1月，已下滑13个月，韶华维度上，依然超过史书上多次半导体周期下行的韶华。伴跟着国内疫情计谋优化，住户生涯趋于平常，半导体周期希望起源苏醒。

　　4）  看好面板/LED/PCB/被动元器件进入苏醒周期：a）PCB：坚持中游CCL苏醒预判，PCB厂商受到多个下游影响，多要素影响下红利希望企稳；b）LED：跟着国内计谋调节，经济慢慢苏醒PG电子官方网站，咱们以为国内显示希望受益G端和B端需求双重驱动；c）面板：咱们估计2023年面板财产进入苏醒周期，供需渐渐收复较为康健的形态，行业主基调为功绩企稳。d）被动元器件：下游财产去库存贴近尾声，咱们估计23年下半年希望好转。

　　危机提示：消费电子下游需求不足预期电子、消费电子产物削价、消费电子去库存进度不足预期、AI财产链筑筑不足预期。

　　文中申报节选自：天风证券探求所2023年5月22日已公然采布探求申报《天风·电子 电子行业23Q1总结：希望进入苏醒周期》PG电子官方网站，整体申报实质及合联危机提示等详见完全版申报。

　　本材料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发表，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方法或措施窜改、翻版、分发、转载、复造、楬橥、许可或仿造本材料实质。PG电子官方网站电子行业23Q1总结：希望进入苏醒周期